价值投资的三重伪装：警惕“长期主义”成为避险免责的遮羞布

当“时间做朋友”变成一句毒鸡汤

价值投资大师巴菲特的“保本”原则体现了对底层逻辑的极致敬畏.然而，目前的资管一线存在一种怪异的现象：

基金经理抱团高估值“赛道股”遭遇腰斩后，不是去反思估值体系的崩溃与逻辑的证伪，而是用一句“我们做的是时间的朋友”、“坚持长期主义价值观”来应对投资人的诘问。

真正的价值投资，是必须拥有深入骨髓的边际安全感（Margin of Safety）并在出现基本面结构恶化时果断认错纠偏的闭环系统，绝不仅仅是一味地死扛。

注：结合 金融界 高质量对话整理而成.